周二(2月4日)美布两油盘中录翻逾一年低点，因近期全球公共卫生事件所引起的市场需求担忧持续对油价包含压力。同时数据表明，网卓新闻网，俄罗斯的原油产量缔造了5个月的新纪录，在市场翘首期望OPEC+实施更加强力的减产措施之际，这毫无疑问给市场泼洒了一盆冷水。眼下市场正在等候OPEC将在2月提早举办的会议上作出何种要求，有消息称之为OPEC可能会考虑到额外减产50万桶/日以应付近期市场需求下降的影响。同时近期中国大宗商品市场和油价相关性也更为显著，市场须要维持注目。

本交易日将揭晓API原油库存数据，投资者也必须不予注意。短时间美原油注目50美元一线争夺战，若持续收于这一线下方须要警觉经常出现更大程度的回升，任何时候站上此前跳空缺口所在大的51.60美元附近，漆近期上行的趋势将显著减轻。

市场需求担忧情绪使得美布两油续翻逾一年低位周二(2月4日)美布两油持续走低，录翻逾一年的高位，其中美原油一度暴跌了50美元承托，因近期全球公共卫生事件所引起的市场需求担忧持续对油价包含压力，目前回落至50.51附近。事实上，近期市场的不确定性因素早已对市场需求产生了负面影响。数据表明部分亚洲原油市场需求国早已缩减了沙特3月份的订单，这有可能造成市场需求较2019年同期上升大约300万桶/日。

此前分析师还回应，未来几周对喷气燃料，汽油和柴油的市场需求可能会受到诱导，这有可能促成亚洲炼油厂减少炼油亲率，这也不会抨击市场的原油市场需求。毕马威全球能源主管里贾纳·马约尔(Regina Mayor)回应，在对油价展开预估时，市场往往过分特别强调了市场需求上升的上行风险，而高估了供应方的毁坏风险，这也是近期油价显著偏空的一个最重要原因。

基于此，短时间市场对于市场需求下降的忧虑情绪将之后占有主导地位，这也将在未来一段时间内之后施加压力油价。俄罗斯在1月新的减产协议生效之际，产量小幅下降根据俄罗斯新闻社Interfax提到的能源部数据，俄罗斯稍微减少了2020年1月的石油和凝析油产量，尽管2020年开始新的OPEC+协议生效，意味著对于各成员国明确提出了更加严苛的减产拒绝，但俄罗斯的产量减反增，这令其市场深感沮丧。明确数据表明，俄罗斯1月份的原油和凝析油产量微升到1128万桶/日，低于12月份的1126万桶/日，是2019年8月以来的最低水平。

不过俄罗斯并没发布产量中凝析油的产量，在2019年12月的会议上俄罗斯拒绝将凝析油产量回避在减产的目标范围内，因为它不牵涉到出口，沙特表示同意了这一催促作为双方维持密切合作的筹码之一。事实上在2019年俄罗斯的原油和凝析油产量刷新后苏联时代的新纪录，尽管俄罗斯在反对OPEC减产方面充分发挥了关键作用。但是数据同时也表明，在2019年大部分时间内俄罗斯都没需要遵从减产配额，唯一合规的三个月再次发生在俄罗斯输油管道不受污染引起的产量部分中断。

此前一份调查表明，俄罗斯在2020年遵从减产协议依然是一个艰难的任务。一方面减产执行率计算出来去除了凝析油使得俄罗斯有更加多的理由在不违背减产协议的框架下不断扩大凝析油生产。而随着凝析油不划入计算出来的范围，1月份OPEC原油产量降到十多年较低，沙特和阿联酋的超额减产也是最重要的推展因素，这使得OPEC的减产执行率依旧低企，再行再加利比亚的港口仍正处于封锁的过程中，其他国家需要更进一步减产并不足以构建OPEC+的减产目标。而预示着国内日益反感的解散减产的声音，俄罗斯预计在2020年大部分时间内将之后无法达成协议减产目标。

对冲基金自上周开始大幅度挤兑原油持仓数据表明，因近期市场需求担忧加剧对冲基金自上周开始大量挤兑原油和成品油持仓。分析人士认为近期市场的不确定性因素影响是显而意识到的。市场的关于年初全球经济加快的悲观情绪短时间显著消失。

数据表明，截至1月28日当周，对冲基金和其他基金经理挤兑了六份最重要的石油期货和期权合约，相等于1.47亿桶原油，为2018年7月以来仅次于单周挤兑。明确到每一个品种，投资人组经理挤兑了相等于5600万桶美原油，2700万桶布伦特原油，美国汽油为2800万桶，而美国柴油和欧洲汽油分别为1600万桶和2000万桶。1月7日之后旋即，基金经理开始挤兑石油，最初规模较小，体现过来年年底大量看涨头寸累积后的利润回吐，但最近开始加快。

基金在过去三周共计卖出2.36亿桶原油和产品，此前三个月共计买入5.33亿桶。自1月7日以来，纽约商品交易所的基金经理减少了相等于3900万桶的WTI原油的空头头寸，新一轮的卖空交易或许早已开始。

在大量挤兑之后，对冲基金在原油和产品上的多头持仓从此前远超过空头持仓5倍收窄至远超过4倍。分析人士回应，如果近期市场的忧虑情绪持续，预计这种挤兑仍将持续一段时间，这将之后对油价包含压力。OPEC或考虑到在未来三个月额外减产50万桶/日短时间市场将焦点改向OPEC将要举办的2月会议。

一名熟知辩论的石油输出国组织(OPEC)消息人士回应，OPEC及其盟友于是以考虑到将石油日产量再行缩减50万桶，以抵销市场的不确定性对于油价的负面影响。据报，OPEC+正在考虑到在2月14日至15日举办部长级会议，较原订于3月举办的会议提早。

今年以来，布伦特已暴跌逾10美元，至每桶54美元，高于许多OPEC国家均衡支出所需的水平。据伊朗国家通讯社(IRNA)报导，OPEC成员国伊朗周一回应，近期的市场风险因素压制了石油市场需求，并敦促采取措施平稳油价。伊朗石油部长赞加内回应：“石油市场面对压力，油价已跌到至每桶60美元以下，必需采取措施加以均衡。

”俄罗斯上周五也回应，不愿将OPEC+会议提早到2月。除了部长级会议，OPEC和非OPEC的联合技术委员会(JTC)计划于2月4-5日在维也纳举办会议。

消息人士回应，技术委员会可能会就更进一步反对市场的行动明确提出建议。分析人士指出，目前OPEC+最有可能的行动是将减产协议更进一步缩短至6月底，且不回避在这段时间内更进一步额外减产50万桶/日。

如果消息有误，预计将短时间提振油价，但是须要警觉由于近期市场的焦点在于市场需求因素，在市场需求经常出现显著回落的迹象之前，漆提振效果受限。中国大宗商品市场和国际油价相关性较高由于全球公共卫生事件等不确定性因素给材料和能源需求打上问号，交易员展开了平仓操作者，中国基准大宗商品期货散户后之后下跌。时隔周一交易跌停后，铁矿石散户一度重创5.9%。

铁矿石倒数第二天亲率中国大宗商品市场暴跌，因市场不确定性抨击市场需求。原油、橡胶和精对苯二甲酸(PTA)也之后暴跌。

由于中国在全球大宗商品举足轻重，是石油、天然气和煤炭的顶级进口国，也是仅次于的钢铁和精炼铜生产国以及仅次于的植物油和动物饲料消费国。不受此影响，美原油盘中再次失陷50美元关口，布伦特原油则一度暴跌54美元关口，创下逾一年低点。不过目前铁矿石期货早已攻占日内大部分跌幅，美布两油也因此经常出现回落。总体而言，近期国际油价和国内大宗商品的相关度较高，市场可以必要维持注目。

策略建议：高位做空重点注目：全球股市展现出、利比亚及伊拉克供应中断等地缘风险、全球大宗商品市场展现出、OPEC+在2月开会的紧急会议上增大减产、美国和俄罗斯原油产量阻力：美油51.60 52.80 53.70 布油56.80 58.70 59.70反对：美油49.66 48.30 46.00 布油53.95 52.80 50.。

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